日前，贵州茅台中报如期而至今年上半年，白酒龙头实现营业收入576.17亿元，同比增长17.38%，归属于上市公司股东的净利润297.94亿元，同比增长20.85%以此计算，贵州茅台上半年盈利约1.65亿元
值得注意的是，今年以来，贵州茅台的直销收入已达209.49亿元，较去年同期增长120.42%，占总收入的比重大幅提升至36.36%其中，5月中旬刚刚上线的茅台贡献显著，实现营收44.16亿元
盈利能力持续强劲。
贵州茅台中报显示，今年上半年，公司实现营业收入576.17亿元，同比增长17.38%，归属于上市公司股东的净利润297.94亿元，同比增长20.85%其中，茅台酒营收499.65亿元，系列酒79.58亿元根据消息显示，上半年贵州茅台完成茅台酒基酒产量4.25万吨，系列基酒产量1.7万吨
但贵州茅台上半年经营活动产生的现金流量净额为—1116.39万元，去年同期为217.19亿元对于经营活动产生的现金流量净额为负，贵州茅台在公告中指出，主要是由于公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司客户存款和同业存款净增加额减少，存放中央银行和同业资金净增加额增加所致
此外，贵州茅台今年上半年毛利率为92.11%，略低于一季度末的92.37%，但仍高于去年同期的91.38%，仍保持较强的盈利能力。
白酒行业经过一段时间的深度结构调整，正面临着新秩序正在重塑，新格局正在形成，新消费正在升级的行业发展新局面市场消费需求将更加集中和向优势产区，头部企业，优秀品牌倾斜，行业马太效应将越来越明显，贵州茅台在年报中表示
茅台有望成为直销主力。
中报显示，上半年贵州茅台直销收入占比大幅提升，直销收入209.49亿元，占总收入的36.36%去年年中，贵州茅台的直销金额仅为95.04亿元，占比19.36%
事实上，最近几年来，贵州茅台的占比持续增加2021年，茅台的直销模式占营收的比重从2020年的13.96%上升到22.66%不难看出，直销在贵州茅台的营销分量越来越重
值得一提的是，上半年，贵州茅台通过我茅台数字营销平台，实现不含税酒精饮料收入44.16亿元直销占比已经达到21.08%我茅台于5月19日正式上市，也被茅台赋予了渠道扩张的意义
数据显示，我茅台App上线百日以来，售价仅1188元/瓶的茅台1935已实现销售额近9亿元，售价399元的田晓菲茅台100ml累计超120万瓶，实现销售额近5亿元。
在此前贵州茅台召开的2021年度股东大会上，贵州茅台董事长丁雄军透露，我茅台注册人数已达1700万。
此外，7月23日，我茅台还首次向北京和上海开通了茅台冰淇淋的线上销售日前，I茅台官方信息显示，茅台冰淇淋于7月23日9点在I茅台平台上架销售截止到今天下午6点，京沪线上卖出2万多杯茅台冰淇淋，销售额超过130万元日前，茅台冰淇淋在广州，深圳等9个省市线上线下销售超4.4万杯，销售额超过277万
中信证券认为，贵州茅台的改革红利已经初步释放产品方面，新茅台1935继续以千元价位攻城略地，渠道方面，茅台新平台运行，增收盈利能力强，营销方面，推出茅台冰淇淋和天妃100酒，降低门槛，成功实现客户引流，提高年轻客户和大众客户的触达
两家神秘私募继续增持
股东方面，截至报告期末，贵州茅台股东总数为14.6万人，较一季度末的16.51万人下降11.57%前十大股东中，有五家股东的持股数量发生了变化
除鲁股通增持867万股外，金辉荣盛3号私募投资基金和瑞丰汇邦3号私募投资基金分别增持47.19万股和61.93万股，位列贵州茅台前十大股东第七和第八位。
根据消息显示，瑞丰汇邦和金汇荣盛两家神秘私募分别于2018年四季度和2019年二季度首次出现在贵州茅台的前十大流通股东中，并在随后几年逐步加仓今年一季度，瑞丰汇邦增持31.07万股
这几年，两家私募机构都晋升为百亿级私募机构除了长期持有贵州茅台，金辉荣盛还在去年四季度进入赣锋锂业前十大流通股东名单，今年一季度持股715.44万股，期末市值8.99亿元，方慧今年一季度还持有中国神华2223.38万股，期末市值6.62亿元
同时，贵州茅台前十大股东中，也有两只公募减持其中，招商中证白酒指数分级证券投资基金减持143.65万股，较一季度末持股数量减少21.37%另一只基金上证50开放式指数证券投资基金小幅减持21.04万股减持后，两家公司持股数量分别为528.56万股和428.22万股，对应持股比例为0.42%和0.34%
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