最近几天，知名粽子品牌五芳斋披露了最新招股书计划8月17日初步询价，22日正式开放申购预计最快将于9月初正式登陆上交所主板
招股书显示，五芳斋品牌创立于1921年，品牌历史101年其粽子制作技艺被文化部列入第三批国家级非物质文化遗产名录，具有一定的知名度2019年的数据显示，五芳斋粽子商家的超级销量已经占到了30.2%的市场份额
目前公司主要从事以糯米为核心的产品研发，生产和销售2021年主营业务分布显示，粽子系列产品占比73.06%，月饼系列产品占比8%，餐品系列产品占比9.17%，糕点及其他产品占比9.76%
伴随着公司的发展，五芳斋也建立了线上线下多个销售渠道截至2021年底，共有478家品牌线下门店，贡献了近80%的营收运营模式为中央厨房+门店，主要集中在华东，华中等大城市
反向收入
最新数据显示，2022年上半年，五芳斋实现营收18.08亿元，同比下滑15.32%，归母净利润2.42亿元，同比下降20.78%，扣非后净利润2.39亿元，同比下降11.42%。
今年上半年是销售旺季，但公司收入和利润明显下滑。
五芳斋解释，一方面是去年同期部分物业拆迁补偿，产生几千万的营业外收入，另一方面，上半年华东地区疫情反复，公司销售和生产受到较大影响，导致收入下降。
预测显示，公司2022年1—9月总收入预计约为22.69亿元至23.17亿元，同比下降约13.14%至14.96%，同期归母净利润约2.28亿元至2.29亿元，同比下降约18.83%至19.31%业绩下滑的原因与上半年相同
前几年五芳斋整体收入增长缓慢2019年至2021年，五芳斋营收分别为25.07亿元，24.21亿元和28.92亿元，归母净利润分别为1.63亿元，1.42亿元和1.94亿元收入和利润年均增长率分别为4.88%和5.98%
同期公司毛利率分别为45.43%，44.57%，43.24%，呈逐步下降趋势好在2022年上半年，由于猪肉等主要原材料价格下降，产品毛利率有所上升
单一类别依赖
五芳斋方面表示，目前公司收入主要由粽子系列产品销售的持续增长带动2021年，公司粽子销售额占比73.06%，较2019年的67.74%大幅提升这也说明公司在继续增加单个品类的数量
最近几年来，五芳斋也在品类上寻求突破，加大了糕点产品的营销力度，相关产品销量大幅提升但相对于五芳斋公司的整体销售规模，其体量有限
单一的品类给产能利用带来尴尬，包括主食粽子，月饼，绿色汤圆等食品，也有明显的季节性消费特征。
2019—2021年，公司每年一，二季度产能利用率最高可超过220%，而公司三，四季度产能利用率仅为10%~20%在销量增长的压力下，品牌在生产旺季委托外部工厂加工生产的比例也在增加报告期内，公司委托加工生产的粽子分别占公司总产量的13.40%，25.01%和24.41%
与上市的广州酒家相比，不仅以月饼为主要品类，而且餐饮业务稳定，营收和利润规模明显大于五芳斋近期广州酒家有望搭上广东预制菜的产业政策，培育新的增长曲线
在营收下滑，品类扩张困难，对外生产依赖增加的情况下，五芳斋的解决方案包括扩大和升级生产基地，升级现有信息管理系统，加强对外合作以创新现有产品和流程。
招股书显示，本次上市将募集资金7.62亿元，用于厂房建设，生产基地升级，数字产业智慧园，R&D中心信息化升级和补充流动资金包括自有资金在内，该品牌将在车间和生产基地共投资5.12亿元，以提高生产力，扩大市场份额，保持品牌的领先地位
业务情况之外
在股权结构上，和李父子合计持有五芳斋集团40%的股份，持有集团29%股份的其他四名股东与父子一致表决这使得，李通过五芳斋集团，远洋装饰控制上市主体浙江五芳斋实业有限公司50.6%的股份，为公司和品牌的实际控制人
资料显示，李建平早在1995年底就成为五芳斋集团董事长，2002年初成为五芳斋实业董事长。
但在2018年，李建平卷入了一起贿赂案招股书显示，嘉兴市工业资产投资集团有限公司原董事长冯水祥利用职务之便，在企业担保融资过程中，为五芳斋集团董事长李建平谋取利益，实际收受李建平2000美元
该案于2020年12月判决，因未发现李建平获取不当利益，故未追究李建平的责任，后续说明中不再追究其责任。
该案虽未对公司经营和董事造成实质性损害，但在一定程度上影响了五芳斋的上市进程。
资料显示，2019年4月，五芳斋向浙江证监局提交了上市辅导备案文件，但后续多次变更上市辅导机构直到2021年6月，招股书才最终公布
促使五芳斋上市的因素，除了扩大生产以保持其在品牌行业的领先地位，还包括其与股东宁波富聚和宁波吴勇的对赌协议。
此前，五芳斋实业已先后与两家股东签订股权转让协议同意五芳斋实业2021年提交IPO申请，2022年成功a股上市否则，宁波富聚和宁波吴勇将有权要求五芳斋回购其总股份的4.9036%
不过五芳斋的上市过程非常顺利从递交招股书，IPO过会，再到公布认购信息，只用了一年多的时间
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