我们正在为世界各地的家庭创造幸福的生活。8月24日下午，豫园公司播出的一则宣传片最后一句话之前的2021年中期报告业绩线上简报会透露了豫园公司的DNA和愿景.
原名上海老八股豫园商城，1992年混改后，由金融巨头复星掌舵的郭广昌于2002年接手，并于2018年完成资产重组豫园股份通过持续并购拓展商业版图，目前拥有18个老品牌去年拿下了金徽酒和社德酒两个白酒
虽然豫园股份今年上半年交出了不错的成绩单，但值得注意的是，频繁的并购使得豫园股份的商誉从2017年的2.85亿元上升至2019年的11.15亿元今年上半年，豫园股份商誉达到33.95亿元
业内人士指出，如果M&A企业业绩未能达到预期承诺，将增加上市公司商誉减值的风险。
在二级市场上，除了白酒，行业面广的豫园股份似乎并没有从中受益，也有投资者抱怨没有一家参与其中，股价一天比一天稀。
日前，时代财经致电豫园股份证券部，其工作人员表达了对投资者担忧的理解，强调公司管理层对公司未来发展充满信心，将夯实产业基础，做大做强公司。
大量善意藏地雷。
年中报告显示，今年上半年，豫园股份实现营业收入227.24亿元，同比增长12.68%，归母净利润14.09亿元，同比增长31.1%。
稳健的经营业绩与豫园股份行业的多元化布局和积极投资密切相关。
经过资本市场30年的风雨，豫园股份不再是纯粹的工业企业，而是依靠产业运营和产业投资。
2018年，复星通过资产重组将上海复地实业发展集团有限公司等房地产公司注入豫园，豫园股份资产规模迅速扩大去年豫园股份以25.52亿元收购金徽酒38%股权，以45.3亿元收购社德酒30%股权，备受市场关注
但值得注意的是，豫园股份频繁并购产生了大量商誉，从2017年的2.85亿元增加到2019年的11.15亿元2020年，豫园股份商誉达到34.19亿元，同比增长158.4%半年报显示，今年上半年商誉小幅下降至33.95亿元
商誉是一种不可辨认的无形资产，通常发生在上市公司并购中简单来说，商誉最直观地体现在公允价值上，相当于被收购方在市场上的预期溢价购买时，被收购方无法辨认的无形资产会计入商誉，并购越多，商誉增加越多
但当被收购企业在承诺期内业绩不达标时，上市公司将面临商誉减值的压力一旦发生大规模商誉减值，将是上市公司当期盈利的利器
2019年，商誉减值的黑云席卷a股市场，大量公司集中在年末大规模计提商誉减值，其中电子元器件企业*ST邢星(300256SZ)就是其中之一
日前，中国人民大学商学院教授孟庆斌在接受时代财经采访时表示，如果商誉过高，当然存在减值风险当上市公司年度净利润不能覆盖商誉时，上市公司需要进行商誉减值商誉减值不会对公司生产经营产生实质性影响，但会直接影响公司利润，从而影响公司股价
同日，资深资产评估师郭峰(化名)在接受时代财经采访时表示，豫园股份商誉的增加可能是由于
豫园股份2020年年报显示，在重大资产重组过程中，与浙江复星商业发展有限公司，上海复地投资管理有限公司等16家对象签订了《盈利预测补偿协议之补充协议》.
豫园2020年年报。
2020年年报还显示，上述对象2018年至2020年报告期经审计的非净利润合计为86.81亿元，占承诺业绩总额的124%于2018年，2019年及2020年期末，豫园股份资产范围内的标的资产均无减值
值得注意的是，广泛的并购也给豫园股份的现金流带来压力。
财务报告显示，豫园股份2020年经营活动产生的现金流量净额为—9.55亿元，为近五年来首次出现负值今年上半年，这一数据进一步降至—11.14亿元
投资活动产生的现金流量净额方面，除2012年外，豫园股份近10年数据均为负值，2017年以来大幅减少今年上半年，豫园股份投资活动产生的现金流量净额为—39.79亿元，同比减少42.09%豫园股份表示，数据变动是由于四川沱牌社德集团股份有限公司股权资金支付导致投资活动现金流出较去年同期增加所致
多种业务=无主营业务
2002年被复星支付后，豫园股份开启了买中买买的征程目前，其主营业务涵盖广泛领域，包括文化商业及智能零售，珠宝时尚，文化餐饮及餐饮，国潮手表，美容健康，多功能地产等
珠宝时尚业务为豫园股份的核心板块，老庙亚一Djula等多个自有以及收购的珠宝品牌及企业为其业绩增色不少2021年上半年，豫园股份珠宝时尚版块实现营收153亿元，同比增长47%，占公司营收的比例为67%子公司豫园珠宝时尚集团对上市公司净利润的影响约为4.07亿元，占上市公司净利润的28.45%
酒业方面，金徽酒和舍得酒业也取得不错的成绩，分别实现净利润1.87亿元，7.35亿元，同比增长55.89%，347.94%说明会上，豫园股份表示已帮助舍得酒业成功摘帽，同时金徽酒拟设立上海，江苏销售公司，开拓华东市场
文化餐饮业务方面，豫园股份拥有松鹤楼，绿波廊酒楼，南翔馒头店等多个餐饮老字号品牌，由其旗下的老城隍庙餐饮集团有限公司负责运营说明会上，豫园股份还表示正积极布局休闲食品，草本饮品，探索年轻化，国潮经营路线
最近几年来，豫园股份还完成收购了上海表业有限公司及天津海鸥表业集团有限公司，通过收购并控股复星津美(上海)化妆品有限公司拿下以色列化妆品品牌公司AHAVA和草本护肤品品牌公司WEI等。
除此之外，豫园股份另一个引发市场广泛关注的投资动向，便是有意向参与*ST海航(600221.SH)的竞购。
日前，豫园股份发布了一则关于拟共同投资设立合伙企业的提示性公告，称公司拟联合关联方，航空产业战略投资者等，共同设立合伙企业并以该等合伙企业投资航空实体企业，出资总额不超过400亿元公告中所指航空实体企业虽未公布名称，但多方消息均指向正面临破产重组的*ST海航
对此，豫园股份证券部工作人员表示，一切以最新公告为准。
五花八门的产业形态，让越来越多投资者搞不清豫园股份的主营业务。
有投资者曾在互动平台上表示公司股价哪个板块都不靠，K线走成如此惨状请问公司主营业务到底是什么。股价天天拉稀，定位好主业改个名字嘛！
上述豫园股份证券部工作人员表示理解投资者的担忧，强调公司经营管理层对公司未来发展很有信心，会夯实产业基础，把公司做大做强。
事实上，去年年底拿下舍得酒业后，豫园股份股价曾明显攀升，在今年1月11日更涨到14.86元。
不过，新鲜滚烫的亮眼成绩单明显没有白酒上头，在披露半年报的第二天，豫园股份股价微跌1.94%，收10.6元/股，自1月11日以来截至8月24日收盘，豫园股份股价区间跌幅达24.03%。
或许是说明会上豫园股份的高管们对公司各板块业务的详实介绍稍稍挽回了部分投资者信心，8月25日豫园股份开盘上涨，期间一度录得11.12元/股的高位截至8月25日收盘，豫园股份报10.89元/股，涨幅为2.74%
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